几天前，值得买（300785.SZ）发布公告披露，其全资子公司北京知港科技有限公司拟投资不超过7亿元，在北京市丰台区中关村丰台园东区三期1516-53A地块投资建设“值得买数字产业示范基地”，资金来源为自有资金或自筹资金，建设周期为自获得施工许可证后拟36个月。

根据公告，此项目的建设内容包括办公区、直播间、用户内容创作中心、商品评测中心、品牌发布中心、品牌展示中心、员工服务中心等，其主要目的是为打造高水平的研发中心、创造创新型的产业链上下游互动空间、提升资产的使用效率和公司的运营效率和提升员工的幸福感和满意度。

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而30日晚间，公司收到深交所下发的关注函，被要求说明投建数字产业示范基地的可行性、必要性，以及对公司日常经营是否产生不利影响等问题。

从资金面来看，截至2022年末，公司账面货币资金为8.56亿元、交易性金融资产为8989.75万元，但其中包含前次募资的专项账户资金2.26亿元。同期公司短期借款为1.02亿元，一年内到期的非流动负债为2405.55万元。这样看来，即使剔除专户资金，公司资金量仍较为充裕。而深交所之所以关注本次投资事项，或是因公司此前抛出的募资预案。

去年9月，值得买开始筹划发行可转债，拟募资不超过5.50亿元，用于数字内容平台建设项目、商品数智化管理平台建设项目以及补充流动资金。

彼时，公司在公告中称，上述募投项目是公司落实发展在消费内容、营销服务、消费数据三大业务板块的布局，但公司仅仅依靠自身积累和间接融资难以完全满足募投项目实施的资金投入，同时随着公司业务规模持续增长，其日常营运资金需求亦大幅提升，因而需通过向不特定对象发行可转债募集资金。

这不禁令投资者感到疑惑，5.50亿元尚需从市场中募集，本次却计划大手笔投资7个亿建设数字产业示范基地，值得买到底是缺钱还是不差钱？若是真缺钱，那这7个亿从哪里来，若是不差钱，为何不把资金直接用于建设数字内容平台和商品数智化管理平台以及补流呢？

对此，昨晚的关注函中，深交所要求公司结合投资进度安排、目前货币资金余额及受限情况、日常营运资金需求、研发投入、负债情况等，说明相关投资是否对公司流动性、日常经营产生不利影响，并充分说明本次投资事项的必要性。

值得注意的是，公司前一次的募投项目还未实施完毕。2020年12月，值得买在上市一年后，实施定增并募资7.28亿元。公司拟将3.74亿元用于内容平台升级项目、0.61亿元用于多元化消费类MCN项目、0.75亿元用于消费互联网研究院项目、2.03亿元用于补充流动资金。而截至2022年9月6日，前三个项目的投资进度分别为48.32%、84.92%、22.32%，只有补充流动资金项目全部完成。

而在前次募投项目尚未完成之时，公司再度着手发债募资投向新项目，眼下还准备投资建设数字产业示范基地，着实让人担忧公司是否有足够精力完成。

值得买本次在公告中也做出提示：“值得买数字产业示范基地”的建设可能存在施工技术及施工环境、项目建设期及进度变化等不确定因素，导致项目无法按预期实施及不能如期完工的建设风险。

钛媒体APP还注意到，公司实控人、高管减持期间，公司的几个操作曾导致股价大幅上升。一方面，公司在3月对媒体表示其主站发布内容来源有20%来自于AICG技术，新技术的应用处于早期研究阶段。借着AIGC的热度，3月24日值得买股价达到高点59.01元，较月初大幅爆涨76.84%。

另一方面，公司在年报中公布了高分红和送股方案。随后公司被深交所下发关注函，被要求说明该方案与公司业绩成长、发展规划是否匹配，披露实控人、高管等相关减持计划情况，并被交易所质疑是否借高分红炒作股价。

目前公司实控人隋国栋减持计划仍未实施完毕。近日公司披露投建数字产业示范基地后，股价出现小幅上涨。不过在收关注函后，值得买今日跌1.66%，收盘报44.51元。（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月 ）

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